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这将有助于百度的长期盈利和估值重估

来源:TechWeb   发布时间:2022-03-03 17:56      阅读量:5049   

百度就是一家搜索引擎公司这一传统认知正在被以下几点所打破:智能云和智能驾驶等其他业务增长强劲,AI创新业务表现越来越亮眼,长期的研发投入已等来了回报期。

这将有助于百度的长期盈利和估值重估

日前,百度发布2021年四季度及全年未经审计的财报第四季度,百度营收331亿元,归属公司的净利润41亿元,2021财年内连续四个季度超市场预期2021年全年,百度营收1245亿元,同比增长16%

在这份财报里,有几个重要的信息点,值得外界关注。

第一,持续投入研发费用,2021年百度核心研发投入221亿元,占公司核心收入比例达23%。

第二,2021年非广告业务同比增长71%,因此带动整体核心收入同比大增21%。

第三,2021年实现全年总营收151亿元,同比增长64%。

上述三点,可以看出,百度的商业模型正在发生变化,非广告业务逐渐成为公司的增长主动力,AI业务在持续投入十年之后开始产生规模化收益。

收入结构的多元化之后,该如何给百度定性。

01

业务呈现三大引擎化

在传统的认知之中,百度就是一家搜索引擎公司,但是如今,这种情况还是如此吗财报之后,百度CFO罗戎强调了非广告业务营收情况

所谓非广告业务营收,指的就是智能云和智能驾驶等其他业务,根据财报,这块业务收入达到了212亿,实现71%的增长,广告业务为952亿,增长率12%,正是因为这71%的增长率,一下子把核心业务的增长率拉到了21%。

百度三大业务引擎,包括积极稳健的移动生态,高速增长的智能云,和以智能驾驶和小度等为主的前沿业务16%的业务增速,相比此前发布财报的另外一家巨头阿里巴巴的10%高了不小

另外,收入里还有一个值得关注的点2021财年,百度核心非广告收入占比从2020年的16%进一步上升至22%

也正是因为这个原因,资本市场对百度未来持续看好对于百度股票的评级,摩根大通给出的是增持,瑞信为跑赢大盘,高盛为买入

02

AI公司的定位是否成立

在AI领域持续投入十年的百度,现在能称得上一家AI公司了吗2005年美国上市招股书里,百度是以搜索引擎,知识,信息为中心的互联网平台2021年百度在港交所二次挂牌,李彦宏在发言里对百度的定位,是拥有强大互联网基础的领先AI公司,四季度财报里,开篇也是这个定位

财报之后,百度创始人,董事长兼CEO李彦宏对于AI业务表达了几个观点。

首先是稳健李彦宏认为财报之中,非广告业务强劲增长,特别是智能云业务增长迅速而这种增长是持续性的,在过去的几个财年中,百度的非广告业务,每年都保持50%以上的增速

其次是赋能李彦宏透露,百度AI技术目前已经深入中国传统行业,政务服务部门,助力千行百业融合创新,提升效率越是重大变化,往往润物细无声细数中国制造2025,新一代人工智能发展规划》,再到十四五规划,人工智能在国家科技战略,堪比排头兵,屡屡C位伴随着人工智能被列入新基建的范畴,AI早已深入各行各业,成为核心的技术大底座强大的AI,已经成为其它高端技术,各个产业的火箭助推器

第三是落地目前,摆在整个AI行业面前最大的难题,就是场景落地,只有落地才能产生实际的社会效益以及营收据李彦宏表示,百度萝卜快跑第四季度订单量约21.3万单,环比增长近一倍,订单量全球领先,再次夯实百度在全球自动驾驶出行服务市场的领先地位

接下来,再看百度AI创新业务目前的具体表现。

智能云业务板块百度智能云奋起直追IDC在2022年1月份发布《中国边缘云研究,2021》数据表明,2020年中国边缘云基础设施服务市场,百度智能云以23%的市场份额位列中国边缘云基础设施服务市场第一Canalys 发布中国云计算市场2021年第三季度报告显示,百度智能云位列中国市场四朵云之一其中,百度智能云同比增速最快,市场份额稳步上升,成为年内唯一实现连续正增长的云厂商

而智能驾驶板块同样可圈可点。

萝卜快跑目前拥有中国首个自动驾驶出行服务,开启了多车型服务,全国多地运营,夜间载人测试运营,以及多地商业化探索并且,萝卜快跑已经在百度地图,萝卜快跑App,百度App,首汽约车多个国民级平台开启打车入口

财报显示,去年第四季度,萝卜快跑的载人订单量约21.3万单,环比增加近一倍截至目前,萝卜快跑已覆盖北京,上海,广州,深圳,重庆,长沙,沧州,阳泉在内的八个城市北京,重庆,阳泉三地开启正式收费运营

长远来看,萝卜快跑的劳动力成本比率低于传统网约车模式,具有长期成本优势,伴随着规模增大和技术演进,摩根大通预计百度自动驾驶出行服务平台mdash,萝卜快跑将在2022年达到拐点摩根大通建议投资者应在2022年开始关注,这将有助于百度的长期盈利和估值重估

萝卜快跑的服务规模正在加速壮大,计划2025年将服务扩展到65个城市,到2030年扩展到100个城市。

作为百度自动驾驶业务重要的商业模式,百度为汽车制造商提供的智能辅助驾驶解决方案,越来越受到汽车制造商的认可根据消息显示,比亚迪选择百度为其智能驾驶供应商百度向比亚迪提供行泊一体的ANP智驾产品与人机共驾地图

瑞银预计,百度自动驾驶出租车将在 2025 年实现规模化,并贡献更有意义的收入,但与百度自动驾驶计划相关的其他收入会来得更早, 2022 年将开始产生增量收入,包括来自智能交通项目的云收入,集度的电动汽车销售,同时,更多搭载百度智能驾驶解决方案的车型在2022—23年推出,OEM合作伙伴关系也将为百度带来持续收入。

03

持续为研发买单

百度在人工智能上的投入非常坚决,早在十年前,李彦宏就已经把人工智能定为百度核心中的核心。

2020年,李彦宏在一次论坛上提到:过去十年,百度每年研发投入占营收15%以上,其中AI技术研发就是百度种下的种子之一根据四季度财报披露,百度核心研发费用221亿元,占公司核心收入比例达23%据2020年公开数据显示,华为,中兴,甚至阿里这样注重研发的企业,占比也就在10%—15%之间,相比之下,百度的研发占比是一个相当高的数字

2021年百度在港交所二次上市,募集资金里有一半用作持续科技投资,并且促进以人工智能为主的创新业务商业化。

技术投资的回报,一般要晚于营销投资,但是技术投资对于行业和企业来说,都更加健康根据IDC发布的《2021H1中国 AI 云服务市场研究报告》,百度智能云AI 公有云服务市场,连续五次第一,细分领域:NLP 连续四次第一,图像视频连续四次第一,人脸人体识别连续三次第一

凭借在AI的技术优势,百度另辟蹊径,依靠AI公有云打开了一片天地,在自然语言处理,图像视频,人脸人体识别这些板块,占据了市场第一的位置AI的深度积累,也让百度智能云,迎来市场的犒赏:业务激增,营收增速强劲。

同时,百度凭借在自动驾驶的研发积累,拓展了智慧交通,智能驾驶,自动驾驶服务等场景,这些场景和百度智能云形成了生态效应,也受到了资本市场的认可。

伴随着产业变革和新周期的双浪叠加,百度在人工智能的沉淀的优势和商业价值将会更加显现。

伴随着这一波智能化浪潮,终于连点成线,由线到面,百度正在成为一个AI生态型公司。

长期主义者,等来了回报期。

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